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金融去杠杆削弱降准“有效性”

2019年10月31日 10:34 来源于 财新网
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监管收紧、影子银行收缩,以及近期中小银行加速去杠杆较大程度抵消2018年来累积4.5个点“名义”降准释放流动性的功效
梁红
中金公司研究部负责人、首席经济学家、董事总经理。于2008年加入中国国际金融有限公司,在2008-2010年期间担任中金公司资本市场部负责人;2011-2013年期间担任中金公司销售交易部联席负责人;同时为公司执委会成员。毕业于北京大学国际关系专业,获学士学位,之后获美国乔治城大学经济学博士。加入中金公司前,在2003年-2008年期间供职于高盛公司,担任董事总经理、首席中国经济学家及其亚洲经济研究部主管。在1998年-2003年间供职于国际货币基金组织,在亚太部任经济学家。

  【财新网】(专栏作家 梁红)监管收紧、影子银行收缩,以及近期中小银行加速去杠杆可能在较大程度上抵消了2018年来累积4.5个点“名义”降准释放流动性的功效。

  随着2017年下半年起名义增长开始减速、叠加基础货币小福收缩,央行已于2018年初至今各类降准7次、累计下调大行操作中的存款准备金率(RRR)4.5个百分点。期间,中小银行及其他存款性金融机构操作中的、或“名义上的”RRR也下降了4.0-4.5个百分点。过去两年,大行的“名义”RRR从15.5%降至11%。同时,对于中小企业和“三农”等贷款占比较高的存款性金融机构,“名义”RRR降幅更大。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲

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