财新传媒


利率的空间

2019年11月22日 11:21 来源于 财新网
可以听文章啦!
随着潜在经济增速下行,中国利率长期趋势有望下降。但考虑到国外负利率的前车之鉴,加之国内债务杠杆、房价等掣肘,在中国政策工具箱中利率的运用或将相对审慎
近年来各主要央行竞相实施宽松的货币政策甚至出现负利率。在经济下行压力较大的情况下,未来我国利率是会随经济减速而持续下行,还是区间波动?图/视觉中国
伍戈
伍戈,经济学博士,研究员。长江证券首席经济学家,曾长期供职央行货币政策部门,并任国际货币基金组织经济学家。中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖得主,曾获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖以及“远见杯”宏观经济预测季军。中国金融四十人论坛(CF40)成员、中国首席经济学家论坛理事,清华、复旦、人大等校兼职导师。

  【财新网】(专栏作家 伍戈 特约作者 徐剑 杨泽蓁 李宇航 程慧慧)一、引言

  近年来各主要央行竞相实施宽松的货币政策甚至出现负利率。而近期我国央行一方面强调保持定力以“珍惜货币政策空间”,另一方面又明确提出“强化逆周期调节”。值得玩味的是,近期银行间市场利率少见地以极其微弱的步伐下调了5个基点。在经济下行压力较大的情况下,未来我国利率是会随经济减速而持续下行,还是区间波动?

  来源:WIND,笔者整理。

  注:有关表述来自央行报告及官员表态。

二、经济下行,利率是否必然下行?

责任编辑:张帆 | 版面编辑:张翔宇

财新传媒版权所有。如需刊登转载请点击右侧按钮,提交相关信息。经确认即可刊登转载。
  • 收藏
  • 打印
  • 放大
  • 缩小
  • 苹果客户端
  • 安卓客户端
财新微信