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从“增质”视角看“6%”的守与退

2019年12月05日 10:46 来源于 财新网
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相比于“一刀切”式的简单答案,“年度坚守底线+季度灵活应变+长期加力增质”或将是更为合理且全面的政策应对
程实
经济学博士,工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管。他带领的研究团队覆盖全球宏观、市场策略、固定收益和行业研究,是亚洲地区知名度和影响力俱佳的专业投行研究团队,2017、2018年连续上榜II(机构投资者)权威评选的“大中华地区最佳分析师团队”。程实个人研究领域是全球宏观和金融市场,是香港市场深具影响力的一线首席经济学家。他同时担任中国首席经济学家论坛理事,盘古智库学术委员,香港中文大学、中国人民大学和浙江大学等高校金融硕士导师。获得专业奖项包括:全国金融五一劳动奖章、中国工商银行首届“大行工匠”、全国金融图书最高奖“金羊奖”等。

  【财新网】(专栏作家 程实)“苟利于民,不必法古。”随着中国经济从高增长阶段走入高质量发展阶段,就“增速”论“底线”难免片面,从“增质”看“增速”或将更有裨益。我们认为,放之于中国经济“增质”全局,“增速是否守6%”已从单一维度的政策之问,拓展为三个不同时间维度的权衡之题。因此,相比于“一刀切”式的简单答案,“年度坚守底线+季度灵活应变+长期加力增质”或将是更为合理且全面的政策应对。

  维度一:从年度来看,2020年是新旧模式交棒之际,守住6%增速依然必要。过去40年,中国经济的逆周期政策始终作为“赶超战略”的发动机。未来40年,随着高质量发展阶段开启,中国经济的增速将更多地由内部发展需求而非政策规划确定,逆周期调控也将回归原有职能,真正成为熨平经济周期的稳定器。2020年恰是上述新旧职能的交接之年。从旧职能来看,在“十年翻两番”的收官之年,考虑到2019年增速将大概率维持于6.2%左右,因此2020年增速底线预计为6.0%。从新职能来看,保障居民就业将是高质量发展时代经济增速的首要潜在底线。2011年至今,随着经济增质的提升,每单位GDP增速所能承载的新增就业人数逐年递增。根据趋势值预测,2020年增速需达到5.9%左右,以满足新增就业需求。由此可知,新旧职能下的增速目标相对一致,并不存在较大落差。为保证新旧职能的平滑交接,并缓冲产业加速升级中结构性失业的动态变化,守住6%的年度增速依然是2020年的合意选择。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:杨胜忠

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