乔永远：为何LPR没降

　　【财新网】（特约作者 郭益忻 专栏作家 乔永远）本周一，美联储在开盘前超预期降息100BP，引发市场对于国内央行跟随的猜测。周一当天，央行操作1000亿MLF，但利率未作调整。周五，3月LPR报价公布，1年期4.05%，5年起4.75%，均与上月持平，未作任何调整。此举超出市场预期。

　　我们知道，降低信贷融资利率是今年货币政策的重要目标，而监管采用的是组合拳，具体看有两条线牵引，第一条是降LPR；第二条是低价再贷款影响信贷市场。而第一条线也与我们想象有一定出入。

MLF、LPR和一般贷款之间的关系