全球经济“疫”变与人民币“升维竞争”

　　【财新网】（专栏作家 程实 特约作者 钱智俊）“无物常住，唯变化永在。”4月中旬，DCEP进入内部封闭试点测试，标志着全球央行数字货币的前沿探索加速迈向实用化。放眼全局，这一信号表明，本次疫情既按下了全球经济的短期“暂停键”，更开启了新一轮经济金融演进的长期“快进键”。在疫情引致的表层扰动之下，潜流着全球经济金融的基因“疫”变。第一，全球经济金融格局长远重塑。从历史脉络来看，本次疫情是全球“黑天鹅”经年累积后的质变一环，标志着经济“乱纪元”与金融“大动荡”将成为主导未来的常态。第二，传统货币政策体系渐入困境。受制于经济“乱纪元”，以美联储为风向标，传统货币政策正在系统性地失效，亟待工具创新进行战略破局。第三，新型避险资产逐步崛起。面向金融“大动荡”，短期避险性和长期成长性的需求不再互斥，兼具两者的资产料将收获投资者的共同青睐。在全球“疫”变催化之下，人民币将走入“升维竞争”的新赛道。在传统货币价值之上，人民币正在被赋予新型避险资产的时代红利，货币政策工具的创新红利，以及全球新经济的发展红利。基于此，我们认为，虽然疫情期间全球市场的异动难免对中国市场产生涟漪效应，但是在“升维竞争”的进程中，人民币汇率运行的长期稳健性有望持续夯实，人民币资产料将渐次成长为全球长线资金的重要“压舱石”之一。

　　全球经济的基因“疫”变开启人民币的“升维竞争”