债券在危机中的“减震”作用

　　【财新网】（专栏作家 浦彦）受新冠疫情冲击，过去几个月全球股市均出现了不同程度的下滑和波动。在股票下跌时期，为缓冲负面影响和震荡风险，投资者纷纷将视线转向了债券。

　　然而自3月以来，各种固定收益证券和债券基金，无论何种货币计价或久期长短，其价值也同样呈现出持续走低的趋势。而即便是被称为“避风港”的发达市场政府债券，也未能在这段动荡时期充分发挥应有的避险作用，其收益率曲线在一些时期不降反升，甚至进一步加剧了投资者的恐慌情绪。