管涛：出口价格变化对汇率波动的对冲作用

　　【财新网】（专栏作家 管涛 特约作者 张晓娇）经汇率和成本调整后的出口价格指数同比增速上行，是推动2020年下半年出口增速走高的重要原因。

　　人民币对美元升值情况下出口高增长的原因，一是弥补海外生产端缺口，二是人民币多边汇率升值幅度较小，三是2020年上半年出口价格走高部分对冲了下半年人民币升值对出口的负面影响。经人民币对美元汇率和PPI调整后的出口价格指数1-10月平均增速为5.46%。

　　从出口价格指数来看，经人民币对美元汇率和PPI调整后，96个HS分类在2020年出口额结构中，1-10月价格上涨相关产品占比93.5%，涨价的情况比较普遍。其中价格涨幅超过出口整体的分类43个，出口额占比35.8%，价格上涨但涨幅低于出口整体的分类28个，出口额占比57.7%，价格下跌的分类25个，占比5.53%。同时贸易条件指数有所改善的在95个HS分类当中达到62个，在出口额中占比达到67.74%。