财政跨周期调节的“余粮”有多少

　　【财新网】财政跨周期调节的“余粮”充足，有望对冲今年底明年初国内经济的下行压力。一方面，预计年内将有4000亿元的专项债预留至12月发行，同时12月可能提前下达2022年的专项债发行额度。另一方面，今年财政超收节支，预计将预留万亿资金至明年初使用。

一、12月起专项债有望进入密集发行期

　　11月专项债发行进度不及预期，预计年内将有4000亿元左右的专项债预留至12月发行，并将在今年底明年初形成实物工作量。此前在10月22日，财政部明确表示，“2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕”，市场普遍预期专项债发行有望提速。但从实际情况看，根据截至11月26日的发行安排，今年11月新增专项债预计发行3570亿元，1-10月新增专项债共计发行2.8万亿，按照年内3.65万亿的额度推算，预计仍有4000亿左右新增专项债预留至12月发行。