各地政府应该如何降低债务风险

摘要：

　　• 过去十年，我国地方财政支出规模总体上大于收入规模，且财政收支差额逐年扩大。受人口老龄化、新冠疫情等影响，地方财政用于社会保障和卫生健康的支出比重持续上升，与此同时，税收收入和土地收入缩减导致地方财政收支缺口持续扩大。因此，寅吃卯粮，通过举债来维持开支，成为一部分地方政府的“生存模式”。

　　• 截至2021年10月，全国地方政府债务余额29.65万亿元（不包括城投债）。地方专项债的规模扩张是债务增长的主要原因。过去3年，地方债存量及增速明显高于城投债，与借新还旧的债务置换有关。