中国绿色债券获政策支持 尚无溢价宜及早部署

　　对于绿色债券的投资者来说，通常会希望能够实现环境保护并兼顾理想回报的双赢局面。但实际上，由于不少绿色债券已普遍存在绿色溢价（Greenium），我们认为目前尚无绿色溢价的中国在岸绿色债券具有良好前景，加上政策支持，投资者宜及早部署。

　　绿色溢价往往使有意投资于绿色债券的投资者陷入“环境责任”与“理想回报”之间类似鱼和熊掌不可兼得的矛盾局面。以欧洲与美国债券市场为例，同一企业所发行的绿色债券及非绿色债券（又称棕色债券），两者的信贷风险几乎相同，但绿色债券与棕色债券相比却存在溢价，因此使得回报大打折扣。根据气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative）、Eurasian Economic Review及ING Think等机构的研究，过去几年中，绿色债券的名义收益率一般较相同级别的棕色债券低5至15个基点。