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央行新政暗示金融周期探底
央行正在完善理论、跳出传统实践，采用更积极的姿态支持实体经济和股票市场发展，暗示2018年以来中国金融体系的收紧周期或已探底
2024年09月27日 15:16
日元加息：大转折的开端？
回顾历史，日本开始加息周期之后对汇率和股票等金融市场均产生重大影响。不过，虽然历史总是惊人的相似，但不是简单的重复
2024年08月08日 14:03
优质房企“保信用”政策待发力
“保交楼”离不开“保信用”，针对加强优质房企母公司主体融资能力的“保信用”政策尚存发力空间
2024年03月25日 09:58
权衡大股东持股的利弊
“一股独大”的上市公司治理缺乏平衡，或引发大股东侵占中小股东或债权人利益、甚至是财务造假等乱象。但是，大幅降低第一大股东的持股比例又可能引发严重的内部人代理问题。研究表明，上市公司控股股东的较高持股比例有助于缓解代理问题，新增非控制大股东进行监督和制衡有益于提升公司价值
2024年02月20日 09:44
港股通股息税负亟待降低
内地投资者通过港股通持有港股，所获股息分红在实操层面需要缴纳20%-28%的股息税，不仅不合理，还存在重复征税，导致内地投资者对低估值、高股息股票的偏好难以向港股市场传导，不利于稳定分派高股息的优质中资企业获得合理估值
2024年01月22日 10:34
“快乐8”福利彩票2亿巨奖的疑问
为回应舆情对巨奖背后的质疑，建议有关权威政府部门参考证券市场在认定内幕交易采用的“相关交易行为明显异常”原则进行调查
2023年12月07日 11:40
“滴灌通”投融资模式应纳入金融监管
无论其模式是股还是债，都属于金融活动的一部分，应该被纳入金融监管体系
2023年11月21日 10:25
新冠疫情信息通报宜优化
自2022年12月以来中国进入了疫情防控的新阶段，国家卫健委在无法充分掌握疫情蔓延信息的情况下，仍在以早期口径对公众通报疫情防控动态，所披露的统计数据严重低估了实际情况。有关部门宜及时优化新冠疫情通报的统计信息
2022年12月24日 21:37
A股上市公司出海发行GDR现新趋势
今年以来，沪深交易所已有近20家公司先后筹划境外发行GDR，A股上市公司出海融资上市已不再成为罕见现象
2022年09月23日 15:22
沙特阿美上市背后的博弈
沙特阿美具有极低开采成本、极高的原油储备和优异的原油品质。受油价低迷的压力，沙特政府将其混改上市，以筹措资金推进经济多元化发展。为此，沙特调降公司税率，削减特许使用费负担，并承诺高额分红，有助于凸显沙特阿美价值
2022年06月17日 12:04
博弈科技投资，软银的激进与风险
得益于早期对雅虎和阿里巴巴等企业的成功投资，软银集团逐步由电信企业向IT产业的风险投资转型。在债务融资成本极低的情况下，软银撬动杠杆进行激进的高风险科技投资，引发公司盈利随市场巨幅波动、公司代理成本突出、市场估值低迷。在世界混乱的预期下，软银或需考虑更新其商业模式
2022年05月27日 14:15
波音公司的价值与风险
波音商用飞机业务陷于低迷，源自公司管理层和股东追逐短期利益、忽视研发投入与制造品质，造成产品竞争力下降。现在波音公司大量举债弥补其现金流缺口，带来了较高违约风险；公司被迫依赖较为稳定的军事业务支撑其运营，其价值将在更大程度上取决于美国政府对全球的影响
2022年05月23日 14:42
青山控股博弈镍期货
青山控股具有影响镍金属期货市场价格的显著产业和信息优势，公司因而在伦敦商品交易所进行方向多变、数量巨大的镍期货交易，难以仅用套期保值的需求来解释。此轮伦镍逼空事件若导致青山控股遭受巨额损失，究其原因正是过度投机交易带来了巨大风险敞口
2022年03月21日 11:59
解读对俄金融战
俄乌冲突升级后，西方发达国家对俄罗斯开展了系统性的金融战，在这个“战场”上，俄罗斯几乎没有还手的力量，陷入了相当被动的状态，逐渐失血。欧盟国家和俄罗斯均为此付出了巨大的经济与金融损失
2022年03月10日 11:08
华夏幸福：土地财政分享的博弈
华夏幸福的债务困境某种程度上映射着三、四线城市面临的发展瓶颈，公司的中长期价值将取决于众多产业园区能否突破对土地财政的依赖
2021年12月16日 11:08
大限电背后的博弈
本轮全国大限电说明中国电力系统利益相关者的复杂博弈未达平衡。国家借此优化电价机制，完善能源供应结构，有助于“先立后破”达成“双碳”目标
2021年10月09日 17:10
从李子柒停更看网红经济博弈
网红经济合作模式中的利益分配与制衡相当关键，双方或可重新协商“李子柒”品牌的利益分配，以免造成双输的局面
2021年09月28日 15:47
恒大的加杠杆博弈
2006年以来，许家印利用高额回报承诺将机构投资者、朋友圈、供应商乃至于高管和员工绑定在其狂奔的“战车”上。恒大不断与资本市场博弈以腾挪、增加杠杆，仅15年总资产就由不足百亿的规模膨胀至2万亿元以上。然而，恒大财富挤兑事件终于引爆危机，这次恒大加杠杆的博弈或将收场
2021年09月24日 10:45
格力电器员工持股计划背后的博弈
格力电器选择在会计业绩下滑、市场估值低迷之时推出员工持股计划，是公司混改后一系列市值管理动作之一，背后体现着市场主体多维度的博弈。该项股权激励有助于绑定高管与员工，加强董明珠对公司的控制力，对格力电器的公司治理和股票价值将产生深远影响
2021年06月28日 11:28
滴滴IPO的价值博弈｜观点精选
滴滴诞生于中国，在监管环境、竞争格局、司机的劳动保护、公司治理等维度面临着一系列独特博弈。滴滴上市前进行了报表粉饰以改善其业绩，公司将实施的高管合伙人制度或带来较高代理成本，对其长期价值产生深远影响
2021年06月21日 10:55
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陈欣
上海交大上海高级金融学院教授、上海财大滴水湖高级金融学院兼职教授。2005年获明尼苏达大学金融学博士学位,曾在世界银行、中国人民大学、中欧国际工商学院、麻省理工学院、奥胡斯大学、上海交大安泰经管学院、云南大学等机构工作或访问。主要研究方向为：会计与资本市场、公司财务及证券投资策略，获得多项学术研究奖项，曾主持国家自然科学基金等多项科研项目，并入选上海市浦江人才计划。
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