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乐平

作者简介

证券业从业人员。曾在中银国际和上海国际信托任职,有长期海外金融机构的工作经历。

专栏文章列表
赖账与通胀:什么造成全球货币大宽松下的通缩
08月05日 09:45

撒钱是彻底的赖账,它会毁掉信用,没有信用的货币就是废纸,当然通胀目标会超额完成。我们处在大信用周期的特定历史阶段,即全球的信用收缩周期和央行的宽松货币政策在激烈对峙,但还没有出现信用权利崩溃的情况,即没有出现大规模的赖账情况

人造幻境:信用货币和财富循环
01月04日 11:30

中长期贷款增长率 = 利息率 + 利润率,这是一个简单而重要的公式。它反映了今天以信用为基础的经济体系的根本性的方面。从这个关系出发,对于一些熟知的现象,会获得全新的理解角度

中国股市的发生认识论
05月02日 11:18

是资本驾驭权力,还是权力继续掌控资本,或是两马并行拉车前行?这是左右中国资本市场的主要问题

为什么只有钞票管用——金融危机结构观察(下)
04月30日 09:11

金融危机最直接的表现就是支付困难,它是金融体系向内、向基础层级需求兑现的过程,往往以崩塌和快速冲击的方式出现,打击到现代金融衍生庞氏体系的内在薄弱处

信用、支付和流动性——金融危机结构观察(上)
04月29日 10:30

绝大多数人生活在第二和第三层的金融世界里,这是货币和信用的世界。仔细考察信用和货币世界的庞氏结构,可以发现流动性、信用风险和资产泡沫的关系

利率曲线的预言
02月13日 14:11

由央行控制的短期利率和由市场决定的长期利率之差,或者说利率曲线的斜率,在近半个世纪中成为了预测经济衰退的最好指针之一

金融和名词
02月10日 09:27

要了解我们今天的问题,必须直面名词后面的“现象”

投机的信心
01月06日 00:58

政策对GDP增长下限明确的容忍度成为投机者和政策进行博弈的抓手,如果投机者相信这种“GDP Put”一直存在,去杠杆将是个缓慢的过程

资产价格调整在即
11月20日 08:34

利率这个金融基本要素的市场化会让以前扭曲的资产定价重新洗牌,而调整的激烈程度取决于原来的扭曲程度

苏联卢布和美国QE
11月04日 08:27

就像社会主义阵营的国家曾经盲目地崇拜苏联的卢布一样,今天我们是否在盲目地相信美元和以美元为中心的货币体系

地方债:中国模式下的黑天鹅蛋(三)
09月24日 09:04

地方债务问题充分反映了中国经济发展中的中央和地方关系的难题,在经济基础和上层建筑的摩擦激荡之间,每隔十几年,就孵化出一只债务黑天鹅

地方债:中国模式下的黑天鹅蛋(二)
09月23日 09:04

对中国的债务问题明眼人一下就能发现问题:这是一个设计有缺陷的汽车,只有油门没有刹车。任何人坐在驾驶座上,只能有一个动作,那就是踩油门。开得快是它的优点,也是它的缺点

地方债:中国模式下的黑天鹅蛋(一)
09月22日 09:00

从改革30多年历史看,中国每10年左右就面临着债务整顿的问题

光大乌龙事件的风控思考
08月19日 08:53

流动性风险和操作风险将成为金融行业,尤其是和交易部门相关的重要风险,但大多数金融机构在硬件、软件、人员和思想意识方面,都还没有准备好

轮回之镜:那钱潮滚滚的日子
07月12日 15:38

美国这二三十年的金融史,就是一连串逻辑性很强的因果轮回。看看时光之镜中折射的现状,似曾相识

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