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财新名家
通胀裂口：美国人也没钱了？
2026年春季以来美国名义通胀率相对核心通胀率的快速走阔，核心信息并不是需求重燃，而是居民生活成本因能源和食品冲击而显著上升
通胀超预期的两大隐藏“力量”
5月通胀继续走强，更多源于石化链供给出清与AI通胀的共同影响
AI正在撑起中国出口增速“半边天”？
AI产业链已成为影响中国外贸增长的重要变量，其特征可以概括为“出口贡献突出、进口集中依赖、核心环节短板仍存”
出口超预期的“明线”与“暗线”
“明线”是AI拉动继续走强，“暗线”是消费品出口延续改善
地方投资“难”在哪里
地方基建投资普遍回落，制造业投资地区分化；非税支撑部分地区一般财政收入修复，土地财政持续退潮；收入承压，“化债攻坚”亦一定程度约束地方融资能力
沃什是否会“提前加息”
货币政策易紧难松，中期选举是时点“后置”的约束
从房企年报看房地产形势
上市房企销售、盈利低位运行，现金流净额连续5年为负，分化加剧；债务规模压降、风险缓释，结构性债务风险仍存
金川国际资金流失事件：中资出海治理有哪些共性短板
金川国际事件虽是一起独立舞弊案件，却折射出当前中资企业出海过程中较为普遍的几个薄弱环节
人民币会进入单边升值状态吗
中长期看，人民币升值趋势明确，但短期内人民币汇率不会快速升值
出口分化：中下游“剪刀差”在反转
中游出口正在走弱，下游出口正在复苏，主要源于中东事件对出口结构的“非对称影响”
5月PMI的“韧性”与“压力”
5月PMI维持韧性，但结构“压力”仍在显现
陆挺：AI繁荣与地产乏力下的双重K型分化
面对人口与地理两大相互强化的 K 型分化，政府需保持审慎，避免因AI的高热度而产生盲目乐观的情绪，不宜过度寄望于 AI 解决当前核心经济问题
上市城商行的好日子还有多长
如果城商行不能找到未来的机会，依赖传统城投企业而实现的好日子，终归会在中国工业化、城镇化接近饱和时终结
4月利润高增，原因何在
参考过往经验，在油价飙升3个月后，库存消耗完毕后高油价对成本率的抬升或开始显现，需求同时呈现下行压力，企业盈利可能转而出现下行迹象
通过收入分配改善供需失衡
如何在现有宏观经济背景下，创造以工资上升引导国民收入向居民倾斜的环境
陆挺：中外国债利率大分流及应对
这种剧烈走阔的大分流，势必将对全球汇率、跨境资本流动、信用扩张及大类资产价格产生深远的影响；中国应充分、高效地利用好当前的低利率环境进行逆周期宏观破局
资产荒背后的经济根源
大量居民资金拥挤在日益萎缩的低风险债权资产赛道上，追逐越来越少的安全资产；而急需资金的新兴产业股权市场，却因缺乏足够的风险偏好资金而面临融资缺口
美债风险“重估”：未完待续
拆解利率结构后可以发现，美国经济基本面韧性对利率的贡献更大，且未来或存在新的扰动
特朗普访华：小步慢跑，行稳致远
本次访问更为重大的意义在于，中美双方对于两国关系的定位，同时都在发生变化
财政为何没表现出“逆周期”
土地财政退坡仍是地方财政“逆周期”发力的核心掣肘之一
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