2015年展望：风险重新定价

　　【财新网】（专栏作家 洪灏）

　　每当其他人与我意见一样的时候，我总觉得我是错的。” ——奥斯卡.王尔德

　　过去几年各大央行在关键时刻施行了的宽松政策犹如教科书一般让人可以一眼看穿。这些预期之内的货币政策应对把金融市场里的许多重要价格趋势推向了极端。在趋势运行到现在这些极端位置的时候，市场风险将会被重新定价。当前是顺势而为还是逆水行舟是我们不能退却的选择。仅从预测央行政策的投机所带来的超额回报很快就会消失。这场游戏已经不是关于猜测央行未来的政策对于经济情况的应对，而是关于要更早于其他谙熟“猜谜”游戏规则的投机者预见市场将对这些教科书政策将要产生的反应。