中国的货币政策紧缩“陷阱”

　　【财新网】（专栏作家 王汉锋）最新披露的物价数据显示，中国正面临通缩风险，中国似乎已经陷入货币政策紧缩的“陷阱”。这对于依然处于发展阶段的中国经济、对于众多渴望发展的实体企业、对于众多渴望有更多机会改善生活的普通百姓来说，无疑是一个悲剧。

　　历史上，在一段时间的货币过于宽松之后，往往伴随的是经济过热、物价和资产价格飞涨，进而又导致一轮严厉的政策紧缩。而之后，即使是在经济从“过热”已经走向“过冷”、物价已经从“通胀”滑向“通缩”，资产价格也开始低迷，但基于刚刚过去痛苦的“经济过热”的历史，放松货币政策往往受到很大阻力。严厉的紧缩往往会比适宜的程度持续更长的时间而难以及时纠正。这就是中国特有的货币政策紧缩“陷阱”。