利率上升及杠杆贷款

　　【财新网】（Mark Boyadjian / Reema Agarwal）对于某些投资者，特别是倾向于采取审慎投资策略的养老基金和保险公司，美国利率长期处于历史或接近历史的低位已对他们构成困扰。许多这类机构倚赖于投资回报来满足承诺或驱动盈利能力，他们为当前环境中固有的低收益所困扰。

　　为了在这类资产中寻求收益，有些机构已把目光投向保守性、低收益的政府及企业债券以外的资产类别。其中之一是杠杆贷款，或称银行贷款，能够潜在提供具有相当吸引力的收入水平和极低的票息调整利率风险。例如，在2014年年底，瑞信杠杆贷款指数的平均票息率大于4.75%，久期（衡量债券或投资组合对利率变化敏感性的指标，平价表示债券的票面价值）持仓少于0.25 年，及平均美元价格低于票面价格。