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央行双降:市场抉择的时刻

2015年10月26日 10:53 来源于 财新网
虽然悲观的情绪是逆势看涨的理由,经济的基本面却是偏空的。这暗示市场处于短期抉择的关键时点:熊市反弹趋势要么因为悲观情绪逆势交易而延续,或者干脆转向重新关注基本面而回调
洪灏

洪灏,交银国际董事总经理兼首席策略师。CFA。

曾历任中国国际金融有限公司首席全球策略师和执行董事(北京),花旗集团全球市场策略师(纽约),摩根士丹利亚太地区股票分析师(悉尼)以及BMC中国研究董事总经理(纽约)。

从事投资分析十数年,以全球视角,量化分析投资逻辑。

  【财新网】(专栏作家 洪灏)【摘要】悲观的情绪建议反向做多,但增长疲软是基本面看跌的原因。我们于感情和理智之间斗争。市场处于重要抉择的时点。央行双降是一个催化剂,情绪在短期内应比基本面更重要,并将延续熊市反弹趋势。一如我们最近的在媒体采访时表达的观点,熊市反弹“来势可能更加凶猛,并给人一个新牛市曙光的海市蜃楼”。昂贵的估值从来不是牛市形成的条件——除非在六个月内同一资产类别可以连续生成两个泡沫。

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  双降将延续熊市反弹:去年11月以来,央行已“宽松”了六次。每次的流动性补充似乎都是出于不同的原因,而对股市的影响不一。五月的动作是因为两融调查引发了海外中国股市周五盘后暴跌,而六月的双降则源于中国泡沫的破裂。8月再次双降以应对人民币突然贬值引发的全球波动。这一次,中国央行指出通缩压力是其双降的原因之一——而不是增长。这和以往的套路不太一样。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:卢玲艳

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