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警惕法国大选的“N”型逆转

2017年04月10日 16:53 来源于 财新网
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荷兰大选不足以成为欧洲民粹势力的风向标。以荷兰大选推测即将到来的法国大选,将严重低估民粹政党胜选的风险
三月中旬至今,冲刺阶段的法国大选风云变幻。视觉中国
程实
经济学博士,工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管。他带领的研究团队覆盖全球宏观、市场策略、固定收益和行业研究,是亚洲地区知名度和影响力俱佳的专业投行研究团队,2017、2018年连续上榜II(机构投资者)权威评选的“大中华地区最佳分析师团队”。程实个人研究领域是全球宏观和金融市场,是香港市场深具影响力的一线首席经济学家。他同时担任中国首席经济学家论坛理事,盘古智库学术委员,香港中文大学、中国人民大学和浙江大学等高校金融硕士导师。获得专业奖项包括:全国金融五一劳动奖章、中国工商银行首届“大行工匠”、全国金融图书最高奖“金羊奖”等。

  【财新网】(专栏作家 程实)“莫言下岭便无难,一山放过一山拦。”三月中旬至今,冲刺阶段的法国大选风云变幻。前有荷兰大选有惊无险的喜人结果,后有勒庞民调支持率的连续下挫。欧洲民粹主义涨潮看似由盛转衰,市场对法国大选的预期也日趋乐观。我们认为,在经济、政治和历史的三重维度,荷兰和法国的民粹势力差异悬殊,荷兰大选并非法国大选的合理参照。另一方面,由于主流信息存在偏误增强机制,近期勒庞支持率的走低更可能是主流民调的假象。法国民粹势力并未出现实质性的衰退,仍有较高概率复制美国大选的“N”型逆转。当前的市场可能已经陷入盲目的乐观,并系统性低估了勒庞胜选的真实可能。随着大选临近,我们建议,投资者仍需保持高度警惕。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:陈华懿子

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