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在持续不确定中寻找相对确定性

2017年06月01日 10:37 来源于 财新网
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全球宽松货币政策正在边际收紧,资产配置策略应该建立在这种相对确定性的宏观判断之上
周道传
云锋金融集团研究及策略总监,董事总经理。中国人民大学经济学本科、硕士,特许金融分析师(CFA)。曾在安徽省人民政府经贸委,国家外汇管理局储备管理司(中央外汇业务中心)投资处、战略研究处、资产配置部和委托投资部任职。并曾任泰康资产管理有限公司国际投资部助理总经理,太平金融控股有限公司首席策略师/高级投资经理、另类投资部和研究及资产配置部总经理。

  【财新网】(专栏作家 周道传)这两年全球金融市场充满了不确定性,有人形容为“黑天鹅湖”。不确定性事件频繁发生,没有人能够准确预测,因此有些人对于宏观分析功能开始产生质疑。然而,宏观分析并不是“算命”,准确预测未来并非宏观分析的主要目的。相反,正是在目前这种高度不确定的市场环境中,反而更需要宏观分析。通过宏观分析,在不确定性中寻找相对的确定性,抓住相对确定的市场趋势,并尽量规避不确定性较大的风险因素,才能做好资产配置,并在投资决策中提高成功的概率。

  目前看,全球宏观相对确定的方面是三大宏观主线正在从美国逆转:1)美国率先完成私人部门去杠杆,进入加杠杆阶段;2)全球从“低增长、低通胀”新常态逐渐转向“再通胀”环境,经济加速扩张;3)美国率先启动并持续加息,收紧货币政策,全球宽松货币政策正边际收紧。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:邱楠添

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