宽松之忧：央行不是药神

　　【财新网】（专栏作家 管清友 特约作者 朱振鑫）宽松似乎成了一种瘾，每隔三四年就会犯一次，一犯就要找央行求解药。第一次是2008年全球金融危机之后，央行5次降息、4次降准。第二次是2011年欧债危机之后，央行2次降息、3次降准。最近一次是2014年中国经济增速逼近7%之后，央行史无前例地6次降准、6次降息。2018年，我们似乎又要经历相同的故事。临近年中政治局会议，中央要对下半年经济政策定调，在紧缩中吃尽苦头的各方不断给央行喊话。央行似乎挺不住了，先是定向降准，然后是MLF，一切都很像2014年上半年。如果按照历史的剧本发展，接下来就是全面降准、降息，直到地产、财政、金融全面放松。上次从定向降准（4月）到全面宽松（9月刺激地产、11月降息）用了半年左右，这次可能慢一些，但趋势已经越来越明显。