【财新网】（专栏作家 彭文生）从2018年的紧缩到2019年的放松，以美联储为代表的货币政策转向超出大部分人的预期，全球低利率甚至负利率再次成为金融市场的焦点。美国30年期国债收益率在2019年8月降到2%以下，是有记录以来第一次。全球负利率债券余额总量达到16万亿美元，全球约三分之一的主权债务存量的收益率为负。丹麦的第三大银行提供利率为-0.5%的10年期房贷，另一家银行则提供零利率20年期房贷。本文就全球低利率环境的源头和宏观政策含义提出一些思考。
负利率挑战什么？
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