疫情冲击的经济分析：脉络、共识与新见

　　【财新网】（专栏作家 程实 特约作者 钱智俊）“没有过不去的冬天，没有到不了的春日。”随着2月3日央行1.2万亿流动性注入和逆回购利率下调，中国经济战“疫”已经打响，针对疫情冲击的经济分析亟待并肩而上。历史经验表明，随着疫情演进，相关研究将沿循“三阶段、三方法”的升级脉络。当前，随着新冠肺炎从爆发期转向高峰期，经济分析亦需从“定性比较法”转向“分项定量法”，在现有粗略共识的基础上，进一步优化准确性和时效性。根据传播动力学的最新研究（Andy Zhang，2020），本次疫情有望在2月末迈过高峰期，在5月末基本平息。据此，我们认为，疫情对大部分线下服务业的刚性冲击料将延续至二季度，并在期间逐步衰减。其对金融业、第二产业的弹性冲击则料将局限于一季度。由此进行分项推算，我们预测，虽然2020年中国经济增速在一季度将有明显下滑，但是从二季度开始将逐季历经修复、反弹与企稳，全年经济增速料将守住5.6%的底线，在全球乱纪元下仍保有相对优势。疫情平息后，经济增速反弹的短期窗口，以及经济增质延续的长期机遇，将依然值得关注和期待。