也论中国要不要赤字货币化

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 张璐）近期，中国财政科学研究院院长刘尚希指出，“新的条件下，财政赤字货币化具有合理性、可行性和有效性”，一下子激起了关于中国是否应当推行“赤字货币化”的热烈讨论。适逢今年全国两会即将召开，一揽子宏观政策行将落地，更加积极有为的财政政策与更加灵活适度的货币政策如何配合自然成为关注重点。

　　我们认为，新冠疫情冲击下，非常时期行非常之举固然重要，但对非常之举的中长期影响也要做合理评估。当前，中国尚有较大的增长潜力和改革空间，常规货币政策仍然有效，财政资金使用效率仍有提高空间，因此，更好地评估、珍惜、用好正常的财政货币政策空间应是首要考量，尚无需、也不宜采取赤字货币化的方式。至于西方发达经济体多少出于无奈匆忙祭出的赤字货币化举措，中国大可本着“大胆假设，小心求证”的态度，静观其变、适时评估、动态应对。

一、赤字货币化的讨论背景