【财新网】（专栏作家 郭栋）以外币计价的“卡特债券”是非流通的美国国债，是金融史上早期世界货币与主要国际货币为稳定外汇市场的国际合作。本文借鉴实践经验并启发创新，提出：国债产品创新要结合中国国情，加强国际合作，遵循国际惯例和市场规则构建人民币货币回流机制；从丰富债券品种的角度，可考虑择时择机设计以国际货币作为本息计价货币，以人民币结算的债券品种。
一、非流通国债：债市开放的货币回流载体
除了鲁萨债券外，美国非流通国债市场还经历过三波对外开放，如图1所示：一是始于1978年以外币计价的“卡特债券”（Carter Bonds）；二是1960-1980年代向一些工业化国家或美国同盟发行的美元计价国债；三是1980年代末对拉美三国的美元计价国债。
图1 美国非流通国债的开放历程
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