【财新网】（专栏作家 郭栋）人民币国际化和金融市场开放进程中，中美两国存在货币政策的溢出和回溢效应，国债是重要的利率渠道传导载体。研究发现：中美两国选择10年期国债利率衡量货币政策具有较好的适度性优势；10年期中美利差变化已在银行间利率债市场形成了货币政策的价格传导机制；2020年中美利差扩大达到近期历史峰值，人民银行完善宏观调控跨周期设计和调节，货币政策稳健审慎为未来留有空间，判断中美利差未偏离“舒适区”。
一、 数据选择：10年期国债利率衡量货币政策具有适度性优势
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