山雨欲来，本轮“美联储冲击”不容小觑

　　美国时间2022年1月26日，美联储公布1月FOMC会议声明，美联储主席鲍威尔接受采访。声明发布后，市场反应暂时积极：美股涨幅扩大，10年期美债收益率重上1.80%。鲍威尔讲话后，市场恐慌情绪加剧：道指转跌，纳指涨幅收窄， 10年期美债收益率升破1.88%，美元指数升破96.5。

　　美联储在2022年的首次议息会议，为本轮紧缩周期的启动充分定调。我们认为，“山雨欲来”，本轮“美联储冲击”不容小觑：在前所未有的通胀压力下，美联储的“温柔”或不再：一次加息50bp、在加息的同时大幅缩表等，均是可能的政策选项；过去美联储对就业的权衡、对美股调整的“照顾”可能不再。在美联储加息和缩表路线尚不明朗之际，需持续警惕美国金融市场波动及其对全球市场的外溢效应。