洪灏：技术修复还可以走多远

　　“是非成败转头空。青山依旧在，几度夕阳红。”——《三国演义》

　　港股上周经历了史诗级的抛售和逆转，但在岸行情则稍逊一筹。

　　其实，千夫所指的在岸市场空头去年中以来一直在平空单。2021年中融资净买入与在岸市场同时见顶之后，去杠杆化深入，市场也仍将受拖累。

　　在岸杠杆交易周期通常为3年左右，与我们的中国经济周期理论中描述的3至4年的经济短周期波长一致。

　　2018年10月20日也有一次重要的稳定会议。而在岸市场最终在2019年1月初触底。猎熊难因为一个电话、一次会议而功成身就。当下被反弹势能而障目的市场里，二次探底的可能性很可能难被涵泳玩索。