瑞银财富管理首席经济学家、欧洲首席投资总监
财新网专栏作家贺安卓一星期前,因突发心脏病离世,年仅48岁。在此,我们借其专栏一角,对其取得的成就表示敬意,对其逝世表示哀悼。我们特此刊发由Mike Ryan(瑞银财富管理美国首席投资总监)撰写的纪念文章,以此表达我们的哀思和敬意
改革的缺位将导致芬兰与其他欧元区国家的差距越来越大
欧元区的商业周期尚无力承受欧元突然升值的冲击
欧元区经济令人喜出望外
眼下德国退出欧元区对于德国而言,代价过于沉重了
对于外围国家,退出欧元区而采用一个新的弱势货币,意味着将损失掉以欧元计价的相当一部分财富
法国有句谚语曰:“改来改去还不是一个样……”
笔者认为,欧元危机一直是个政治问题,虽然这种政治算不得高明
在经济增长低于趋势水平时实行紧缩措施,或者是在增长复苏后对公共债务掉以轻心,都是愚蠢的行为
只要欧元长期保持稳定,更大的担忧在于德国和法国经济的脱节
这样做的代价是给旅行者的行程带来不确定性,但至少我是愿意承担这种代价的
除非趋势逆转变得更加明显或者希腊发生严重危机,2015年的欧元区会重新走上增长道路
目前我们,希腊债务违约的概率在50%至60%之间
德国在“七国集团”中或许是“班里的优等生”,但这仅仅是因为其他人太弱了
“魔鬼存在于细节之中”,国家主权财富基金有可能比看起来更复杂,但我认为这个想法不至于像某些人试图说服我们的那样糟糕
超低利率不能弥补瑞郎升值带来的负面冲击
我还会考虑那些试图要抗击通缩的央行。刚有人提到欧洲央行是吗?
“央行不一定是许多人心目中的全能机构。这很危险,因为在纸币时代,货币唯一真正的价值在于我们对货币当局能够维持货币价值稳定的信心。”
我认为美国对待这场“汇率战”的态度是正确的:保持冷静、继续维持原状、专注于国内需求,让其他国家在战争中厮杀
主权民族国家、欧元和政治民主不可能同时繁荣,至少有一个必须退让