重蹈1992年覆辙的风险

　　【财新网】（专栏作家 贺安卓）与公众想象的不一样的是，中央银行有时候也会失策。在货币和央行政策的漫长历史中，失败和错误其实比比皆是。今时今日被视为成功的货币政策，如果有足够长时间观察的话，或将被重新解读，或许是个巨大的错误。只有时间能证明一切。

　　对于央行来说，过去的错误可作为现行政策的前车之鉴。正如塞内卡（Seneca）说过的那句名言：“人总是要犯错误的，但坚持犯错的就是魔鬼了（To err is human, to persist in error is diabolical)。”如果知道美联储前主席伯克南是一名研究美国1930年代大萧条的权威专家，就不难理解美联储在2007年-2008年金融危机期间推行的极度宽松货币政策了。是什么导致了美国大萧条？这或许永远不会有答案。但可以肯定的是，1920年代末至1930年代初，美联储紧缩的货币政策对美国大萧条起了推波助澜的作用。