极低利率甚至负利率的诅咒

　　【财新网】（专栏作家 贺安卓）近期欧元区负利率已成为丹麦央行和瑞士央行的新工具，这引发了极为奇怪的现象。今年某个时段，瑞士0年至16年期的国债息率全部滑向负值。德国发行的零息票5年期国债获得超额认购，意味着有些投资者愿意在未来5年不收取任何利息向德国政府提供资金。

　　欧洲央行出台量化宽松政策当周，市场出现了新的极端现象。葡萄牙10年期国债收益率跌至1.73%，较美国同期国债还低50个基点。而如果希腊局势恶化，葡萄牙将是下一个倒下的国家。意大利10年期国债收益率跌至1.19%，创下自12世纪该国有利率纪录以来的新低，甚至低于1348年欧洲爆发“黑死病”期间的水平。