中国当代艺术市场的投机性强于收藏性，缺乏契约精神是市场发展的软肋

2020年农民工人口总量为2.86亿，其中50岁以上农民工人口占26.4%，因此可估计约7540万老龄农民工将在2025年之前归乡，2025年农民工总量或将降至2.66亿

反垄断要打击的靶子，不是企业的大，不是市场份额的高，而是企业处于强势地位时侵害交易对手和破坏公平竞争的商业行为

过去15年，中国居民资产配置有三个特征：对房地产持续超配、金融资产比例逐步上升，以及金融资产配置向股票及理财产品倾斜

有息债务规模及财务费用增速大幅高于净利润增速，企业信用债的潜在违约风险在加大

未来的一年，至少未来的大半年，全球经济还是处于一个比惨的时代，衰退是大概率，恢复是举步维艰。无论是降准还是扩张资产负债表，中国货币政策的空间还是较大，但美国、欧盟这些西方国家基本已没有降息空间

本轮疫情过后，由经济复苏与量化宽松持续导致的货币流通速度回升，叠加劳动力增长拐点和逆全球化效应下生产成本的提高，各国债务货币化带来的狭义通胀风险将大概率上升

无论是发达市场还是新兴市场，就长期投资而言，择股收益远远超出择时收益

随着市场对各行业的盈利预期分化，机构重仓的行业分布趋于集中，同时热门板块的新股上市估值溢价偏高。对个人投资者而言，脱离基本面的追涨杀跌将导致其在板块价值回归之际面临较大风险

就中国而言，人口老龄化伴随着收入增速下降将抑制居民置业需求，“房住不炒”的政策和房地产税的预期将抑制房地产投资需求，中长期看，中国房地产的盛夏已经时日无多

中国目前的财政支出结构存在一定的问题，主要体现为经济建设支出与行政事务支出占比高、民生领域支出较低

作为促进人民币国际化和中国对外投资渠道多元化的有效举措，资本项目开放势在必行

2020年第四季度，黄金预计将高位震荡。从中长期来看，货币宽松推动的金价上涨将难以为继

排除战争或者地域冲突等极端因素，从供求角度看，原油价格中长期上升的空间不大

2020年初疫情暴发前写字楼供过于求已是普遍现象，疫情加剧了市场的去库存压力。后疫情时代，办公楼市场的兴衰取决于当地新兴行业的发展

中国的基建REITs已经有了一张法律上的“准生证”，但能不能顺利诞生并快速成长，取决于市场环境，而市场环境的形成及成熟依赖于税收政策等一系列配套政策的出台

消费金融的发展并未显著提升居民消费能力，相反，短期贷款的高费率及其形成的高利息支出对借贷者的消费能力存在“挤出效应”

深圳是目前最具经济发展潜力的新兴城市；厦门、杭州、合肥是二线城市中的翘楚；上海、成都、重庆不同程度受到人口结构老龄化影响

在这一切尚未明朗之前，资产配置应该本着安全原则，选择资产，第一是安全，第二是安全，第三还是安全。盈利稳定的资产和流动性好的资产，是我们优先考虑的资产