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财新名家
中国贸易顺差与外部失衡之辩：六个关键问题
中国既没必要为了缩小贸易顺差而主动削弱制造业竞争力，也不能因为顺差具有竞争力基础，就忽视国内经济结构中的问题
全球失衡背后的大国博弈与多边治理
G20阿什维尔财长和央行行长会议显示，新一轮全球失衡再度成为多边治理的重点议题，折射出中国经济高质量发展阶段面临的外部新矛盾
美国AI资本开支：“拐点”临近？
各情景均指向美国AI投资增速的高点或在2026年四季度，相较市场一致预期晚一个季度，而2027年进入增速回落期是大概率事件
同样是卖地，香港为什么没有城投
香港证明了政府可以“只卖地、不玩地”，土地可以是财政收入的来源，而不必变成金融杠杆的抵押品
韧性增长遭遇高油价烦恼
强劲就业、高于趋势的增长以及高企油价，共同强化了美联储维持紧缩政策的理由
结构分化下的信心修复：经济与股市走势为何背离
基本面"不差"与股市"调整较快"之间，不是简单的情绪脱节，而是增长结构与资金结构在同一方向上出现了分化
全球K型分化的三大驱动：AI、利率与债务
当前的新变化是新一轮技术革命以前所未有的速度在加剧供需之间、行业之间、群体之间和地域之间的四重分化，甚至影响到经济总量的走势以及制约经济的进一步发展
金融街论坛的政策信号
央行推出五项增量举措统筹流动性管理与市场开放，货币政策框架“换锚”方向明确；证监会四项举措完善违规减持处罚与先行赔付规则
通胀重燃与AI融资狂潮并行
真正决定未来资产价格方向的关键，依然是通胀能否重新回到可控轨道，以及AI投资能否在融资成本持续上升的环境下实现商业回报
政策利率官宣“换锚”：金融街论坛五大要点
这是2024年6月陆家嘴论坛确立7天期逆回购利率的主要政策利率地位之后，政策利率框架的又一次换锚，意义重大
回升中的分化：三季度经济回顾与四季度展望
经济“K型分化”仍然明显，企业投资和居民消费改善相对滞后，四季度稳增长需要坚持存量政策加快落地与增量政策适时推出相结合，更加突出扩大有效需求、改善企业经营和稳定居民预期
中美建立AI对话机制意义深远
如果中美双方不能在如何监管AI上取得共识，纵使各自都开始忧虑AI发展的一些问题，也绝不会独自放慢脚步
三代人的钱包：破解中国消费之谜
消费率缺口的解法，说到底是17个字：工资涨一点，分红多一点，后顾之忧少一点
楼市没爆，风险在银行：美国固定按揭的久期陷阱
利率大幅上行之后，美国楼市为何表现为“交易急冻”而不是“价格崩塌”？加息的成本最终落在了谁身上？
厄尔尼诺：宏观冲击何时达峰
本轮厄尔尼诺或在11月左右达峰，但影响峰值滞后于次年夏季。宏观影响具有显著的季节差异，可能集中体现于2026年冬季与2027年夏季
出口超预期的“三条主线”
10月后出口整体或维持较强韧性，AI与消费领域仍将构成主要支撑，但需关注中欧贸易谈判的影响
从“驾驭”到“预期”：2026年经济学诺奖对中国宏观政策的启发
稳定政策的核心不是“刺激”，而是“稳定预期”；而稳定预期的前提，是政策本身必须可预期。尊重居民和家庭的理性预期，然后，用稳定可预期的制度去满足他们
从IMF报告看中国增长模式转型的关键
IMF报告对成就的总结是客观的，对拐点的判断是中肯的，所列方向与国内共识大体相合。真正的问题在于，从方向到落地，中间隔着一层尚未完成的建设——生产关系的调整
中欧贸易新格局：竞争、摩擦与合作
中欧贸易仍将面临结构性摩擦，竞争与合作并存或将是中欧经贸关系的新常态
破解消费和消费率之谜
中国居民消费率偏低40年，其间消费增速经历了从高速到低速的完整周期，消费率的走势却始终由分配格局与保障水平决定
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