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财新名家
特朗普访华：小步慢跑，行稳致远
本次访问更为重大的意义在于，中美双方对于两国关系的定位，同时都在发生变化
财政为何没表现出“逆周期”
土地财政退坡仍是地方财政“逆周期”发力的核心掣肘之一
“资产荒背面”的后面
所谓“资产荒”，从根本上讲并非资产总量上的绝对短缺，而是优质资产结构的相对失衡
4月经济放缓背后：能源冲击、房地产与AI的三重信号
AI的宏观风险不是单纯的“机器抢工作”，而是生产率红利过度集中
经济结构性“冲击”
二季度的新变化是中东事件影响开始集中体现，全年经济或仍有望保持“N型修复”特征，但行业间的结构分化或明显加剧
全球经济面临“三高”风险
当前全球经济面临高通胀、高利率、高债务三重风险同步抬头、相互共振
人工智能如何影响就业
AI对就业的影响并非简单的“替代”或“创造”，而呈现出阶段性、结构性特征，对其研究要置于中国人口老龄化少子化、应用场景庞大等特征之上
如何把握人民币国际化破局路径
历史从不许诺任何国家的货币天然拥有国际地位，但它总会回报那些顺势而为、勇于改革开放的经济体
关税战后，中美贸易有何变化
中美近年来在对方贸易体系中的依赖度下降，但中国出口份额占全球的比重并未因为关税战而下降，反而持续上升
陈龙：美国数据中心们玩的基建狂潮是什么游戏
这场史无前例的AI军备竞赛到底还能持续多久？如何区分这是机遇还是泡沫的逻辑？
稳定币体系何以构成传统影子银行的“链上迭代”
稳定币本质是传统影子银行在区块链空间的精细化复刻和加速演进，其依托数字化技术形成“窄式银行复刻”“影子美元主导”“流动性黑洞效应”“风险瞬时传导”等新特征
通胀超预期：被忽视的因素
通胀超预期领域在中下游而非上游，中下游供给出清背景下，5月PPI同比或达到3%，CPI保持在1.0%以上，二季度通胀指标保持高位
陆挺：“沃什改革”与中美经济竞争新格局
沃什任期预示着美联储政策风格的重大转变，不仅将重塑美国货币政策的逻辑，更将深刻影响未来十年的全球金融版图与中美经济竞争格局
美国中选前瞻：特朗普“大败局”？
高油价、高关税、高通胀下，特朗普中选逆风几乎已成定局，未来共和党或有哪些路线选择，谁又能代表民主党发起挑战
地缘风险淡化下的多元博弈
在经济基本面维持韧性的同时，地缘风险重新成为价格主导因素之一，使市场从此前的单一宏观驱动转向多变量博弈格局
人民币的关键点位与市场影响
审视本轮人民币升值，基本面给出了偏强信号，但利差和货币政策影响有限，短期维度的结汇行为和避险情绪才是核心驱动
陈龙：体温分层，投资分层
我们不应当错过投资AI这个世纪难遇的巨大机会。但正如不同指数、供应链和应用层的回报各自分化，以及基本面回报和市场回报的分化，都表明这个机遇隐藏在陷阱中
陈龙：大模型2.0阶段拉开大幕
去年底还非常火热的OpenAI和谷歌，是怎么被Anthropic反超的？大模型2.0阶段的核心特征是什么？接下来的大模型竞争格局会如何演化？
日本央行再度入市：旧瓶能装新酒么
日本外汇干预的作用边界与其制度属性高度一致。它是一项用于管理短期波动、修正市场结构的政策工具，而非用于重新锚定中长期汇率均衡
鲍威尔：漫长的告别
鲍威尔的最后一次会议显得简单而克制：他选择把通胀控制与制度独立性放在首位，并用偏鹰的姿态，为自己的主席任期画上句号
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