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财新名家
人民币国际化和稳定币角色
人民币国际化进程在很大程度上还是取决于中国资本账户开放的节奏
“十五五”建议稿的十大信号
《建议》客观分析中国未来五年的风险挑战，并在主要目标中突出经济总量、结构优化与安全底线；“优化提升传统产业”置于“现代化产业体系”首位，科技现代化部分要“采取超常规措施”，抢占制高点
“十五五”规划建议的12大看点
12大任务可归结为优化供给、扩大需求和安全发展三个层次，推动实现更高水平的供需循环
三方主体之外的其他流动性影响因素
影子银行、第三方支付公司、央行数字货币等，在近些年的一些国家货币体系中，这些因素规模快速扩大，一度产生较大影响
投资“失速”的真相
下半年来，广义基建、服务业、制造业、地产投资全面回落，化债提速挤占投资资金，是主导投资下滑的主因，可解释超一半的投资下滑幅度
早苗经济学：安倍经济学2.0？
高市早苗的经济政策主张虽然继承了安倍经济学，但把财政放在更核心位置。日央行加息大幅“落后于曲线”，重启加息“箭在弦上”，市场预期2026年加息50bp
新旧动能转换进入右侧
十五五是承前启后、全面发力的发展阶段，有望推动增长动能转换从左侧（旧经济下行）到右侧（新经济崛起）
有惊无险的几个宏观风险事件
全球贸易摩擦、美国信贷事件、海外政局变化等宏观风险事件频繁扰动市场，放大市场波动
政策当局如何调控货币流动性
在建立了财政—央行—银行三方均衡的现代货币体系之后，一种由“有形的手”与“无形的手”相互影响的体制便也成型，它既可以留出充分的市场自发调节空间，也为政府的宏观调控准备好多种工具与手段
“四中全会”可能提及哪些新五年规划主线
高质量发展、制度改革、产业转型升级或是新“五年规划”的三大主线
三季度经济增速为何放缓？四季度经济前景如何？
展望四季度，经济增速的具体表现，将取决于是否有新的增量政策，但全年目标完成是大概率事件
AI资本开支：美国经济的“支柱”？
美国AI资本开支节节攀升，对于美国资本市场、经济增速均形成强力支撑。展望2026年，美国AI投资繁荣是否是“泡沫”的信号？资本开支扩张周期还能持续多久？
美方视角下的特朗普关税策略
美国战略层建议非关税壁垒、精准施策，弱化对广谱高关税的依赖，在关键环节保留条件性关税；美国政界的一般关注点在于战略与安全问题，与特朗普偏好显性、可见的谈判成果存在差异
现代货币体系的形成
从古代的财政铸币制度，到近现代央行管理的货币体系，货币体系的演变不仅反映了人类对财富管理的智慧，更深刻影响了世界经济的格局
鲍威尔平衡术：不过度降息，但会停止缩表
这场政策上的“平衡术”，不仅体现在利率和资产负债表之间，也涉及政策沟通和政治边界
美元的“十字路口”
9月中旬以来的美元升值仍是长期贬值趋势中的一次反弹，即使不考虑贸易冲突，反弹也将难以延续，中期仍需关注美元“并不弱”背后多空力量的交织和美元反弹风险
关税战下的美国
美国关税收入快速增长，超越消费税跃居联邦财政收入的第四大税种，仅次于个人所得税、社会保障税和企业所得税
化债与化险
化债不等于化险，化险不等同于压降债务规模，经济上行期宜“清偿式化债”，经济下行期宜“接续式化债”
六问美国政府“关门”
如何看待此次政府关门，政府关门可能对美国经济及市场产生哪些影响
“休不够”“休不好”“休不到”：假期制度如何优化
带薪年假数量偏少；公共假期分布不均、下半年偏少，调休补班让获得感打折；带薪年假落实不到位、周末双休难以保障，制度缺乏刚性落实，假期沦为“纸上福利”
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