观点 >
财新名家
陈龙：AI泡沫之辨
暗光纤泡沫中的五个教训，可以归集为需求、供给、资本三方面问题。对齐到今天的AI，可以发现历史的教训提供了有助于辨识的视角
“供强需弱”的深层逻辑
越是在强调结构分化的时候，越需要重视总量问题。如果总需求迟迟没有提振，许多企业仍面临订单不足、价格竞争和盈利承压，那么结构性亮点就难以转化为更广泛的收入、就业和预期改善
短期扰动掩盖了积极变化
短期因素放大了经济单月波动，但积极线索也在增加，9月后经济修复格局或更加清晰
地方化债倒计时
经过近几年的多措并举，地方化债已经取得明显成效，但尚有数千亿级别的隐债和几万亿级别经营性债务形成“缺口”
美国AI“烧钱模式”的边界
微观上盈利预期能否兑现、宏观上美联储会否加息是AI“烧钱模式”能否持续的关键
AI通胀：一个中期风险
展望未来，关税通胀效应减弱、房租通胀降温、薪资通胀放缓是美国核心通胀降温三大动力，短期而言，油价波动是最大风险点，中期而言，AI通胀风险需要关注
从大国基建到AI底座：中美电力比较
电力之争的终极问题不是“能不能供上”，而是“以什么代价、什么方式”满足AI需求；谁先破解这一命题，谁就握住了AI产业长跑中的制胜砝码
王君：我为什么写格林斯潘与朱镕基的交往
重读朱镕基与格林斯潘的三次会谈记录，重温中国改革开放遭遇的坎坷，突然读懂了朱镕基为什么会那么欣赏尊重格林斯潘，因为他骨子里喜欢和尊重专家和专业意见，即所谓“懂行”的人
不充分有效市场中普通投资者的策略
在这个超过2.5亿人参与博弈的市场里，承认自己无法战胜市场，恰恰是战胜大多数人的开始
王君：从抚州患儿惨剧看医疗制度防线｜衡医
个体医师的疏漏只是悲剧的表层诱因，真正核心的问题是整套医疗安全缓冲与纠错机制的集体失效
长鑫上市，股权财政的转型尝试
尽管当前股权财政与土地财政的规模差距仍然悬殊，但股权财政的兴起并非偶然。地方政府推动股权财政从“个案成功”走向“系统推广”需克服四大挑战
以疾病为中心的陷阱：西班牙人为何不怎么看病｜衡医
一个国家的卫生体系若只盯着治病，其结果是：没病的放任成有病，小病拖延成大病，倒逼医院不断扩建、设备不断更新。“医院崇拜”正是在这种恶性循环中被不断强化
7月进出口增速高位放缓，价格驱动还能持续多久
2026年以来，价格因素对中国进出口增长的带动作用明显增强，进口端的价格拉动效应更为明显。本轮价格上行主要由AI产业链供需错配和能源供给扰动驱动，呈现鲜明的结构性特征
美国的AI投资、利率与经济
如果美国的AI产业不能在一段时间内显示出足够的商业价值，资本市场不再忍受，AI的发展可能会停滞，并引起美国经济增长大幅放缓，甚至衰退，失业率提高，企业盈利下降
陈龙：Token时代的商业与组织
未来市场不会是简单的单向替代，而是会演化出由高性价比模型与前沿高端模型协同构成的模型矩阵与智能路由体系；在未来，超级大企业和超级个体，这两类组织形态将会长期并存
蓄势突破后的黄金
通胀预期回落+美债期限溢价抬升+美元走弱等创造了对黄金有利的环境，但是本轮反弹或有更底层的逻辑支撑
看空消费的“三大误区”
居民、限额以下、非以旧换新领域消费仍有韧性；限额以上、以旧换新商品零售“超额下行”，主因企业消费较弱
王君：没有“健康根据地”，强推分级诊疗为何注定失败｜衡医
在初级保健体系尚未成熟之前，过早地将分流作为主要行政目标，形成一种逻辑上的错位。相比于不断优化行政转诊规则、限制就医选择，改革更为基础的着力点依然在于初级保健体系本身
如何解读上半年经济数据
与其纠结于二季度的短期波动，更值得关注的是支撑上半年经济运行的几条主线
美欧经济：从分化到收敛
过去几年，受AI投资、中东危机冲击不同等影响，欧元区在居民收入、居民消费、固定资本形成上全面落后于美国；但5月以来，欧元区经济意外指数在中东局势缓和下逐步回升
加载更多
京公网安备 11010502034662号 
