【战胜市场】（财新专栏作家 徐寒飞）近期引起债券市场调整的一个关键基本面因素是担心后期通胀水平的回升，有两个关键指标（猪肉和粮价）可能造成未来通胀水平出现超预期的上升。
猪肉价格下跌至底部，引发市场对后期反弹的隐忧。根据国家发改委公布的最新统计数据，猪粮比目前的水平已经下跌至6倍以下，在5.7倍左右，生猪出厂价也从最高的20元/公斤下跌至14元/公斤。从1996年以来的猪粮比的数据来看，中位数在6倍左右，当前的水平已经跌破平均水平，加上国家也开始执行冻肉收储计划，似乎猪肉价格有反弹的可能性。不过我们认为短期内（1~2个季度）猪肉价格出现反弹的可能性似乎不大：
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