德拉吉买债券虚张声势能多久

　　【财新网】（专栏作家 Michael Collins）资本主义银行体系建立在投资者可随时获取投资回报的“信心骗局”之上。但显然，如果人们想同时套现，那么大家都会一无所获，因为这样的话金融体系就会崩溃。

　　目前，欧元区正通过一种更加脆弱且虚张声势般的手段相互抱团取暖。这就是欧洲央行去年 9 月份公布的“直接货币交易”计划。该计划由欧洲央行行长马里奥•德拉吉 (Mario Draghi) 颁布，承诺无限量买入陷入危机的主权国家的债券，以支持他早前发表的关于欧洲央行将“竭尽所能”拯救欧元的言论。

　　经实践证明，德拉吉的计划的确是应对欧元区危机的一步妙棋，因为这掩饰了欧洲央行作为中央银行的缺陷，避开了针对欧洲央行作为各国政府获得贷款的救命稻草的禁令，意味着它可以无休止地印制钞票，弥补政府赤字或偿还债券。德拉吉计划规避这一禁令的方法是承诺从经济状况良好的国家销售证券以保持欧元区货币供应水平，从而抵消（或杜绝）任何购买债券的行为。