小微融资支持难有提振效果

　　【财新网】（专栏作家 刘东亮）决策层对经济增长的底线正不断抬高，从今年两会“经济增长目标是7.5%左右”，到近期李克强总理访问欧洲时提出“将确保底线7.5%”，同时，各项微型和定向刺激计划不断推出，进入2季度后政策投放节奏明显加快，由此直接驱动了债市在2季度走牛。可以说，政策是否能够继续给市场以想象空间，以后后续走向，是决定下半年债市牛市能否延续的重要因素。

　　对于下半年政策投放的节奏和力度，我们认为重点要关注三个领域，一是小微企业，二是房地产，三是外需，这三者表现的好坏，将直接撬动政策走向。