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正回购利率下调的意义

2014年09月19日 08:15 来源于 财新网
虽然5000亿的SLF看上去很可观,但如果没有正回购利率下调的配合,估计也很难传导至实体经济
徐高
中银国际证券总裁助理兼首席经济学家,曾任光大证券资产管理有限公司首席经济学家。他目前还是北京大学国家发展研究院兼职研究员、中国首席经济学家论坛理事、多家主流财经媒体的专栏作家。在之前,徐高曾任光大证券首席经济学家、瑞银证券高级经济学家、世界银行经济学家、国际货币基金组织兼职经济学家等职。徐高拥有北京大学颁发的经济学博士学位,以及西南交通大学颁发的工学硕士、学士学位。

  【财新网】(专栏作家 徐高)面对急剧恶化的8月宏观经济数据,央行有所行动。先是有媒体报道,9月16日晚,央行通过SLF(常备融资便利)工具向中农工建交五大商业银行发放了总计5000亿元的资金,期限为3个月。这还不是全部,9月18日,央行又悄然将公开市场操作的14天正回购利率下调了20基点至3.5%。央行放松货币政策来稳定经济增长的意图十分明显。

  显然,SLF由于其数量庞大(5000亿已接近一次全面降准释放的流动性数量),因而吸引了更多眼球。但从稳增长的角度来看,正回购利率下调的意义更加深远。甚至可以说,它一定程度上疏通了资金流向实体经济的关键阻塞,是缓解实体经济融资瓶颈的实质性一步。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:邵超

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