债务置换计划的意义

　　【财新网】（专栏作家 刘煜辉）目前看，对于债务解决基本形成了三条原则。一是地方债务搞余额管理，增量被掐死了，债务增长速度不能超过经济增长速度；二是存量想办法把时间拉长，避免一次性风险释放（中医疗法）；三是在受到系统性风险威胁时，会果断地采用“外科手术”的方式处理掉。

　　财政部推出了个一年3万亿的地方政府债务置换计划，2-3年的债务置换成7-10年的，成本高的债务替换成成本低的债务融资方式。可以归属第二条原则的思路。

　　怎么弄？不仅要把期限拉长，平滑期限错配的流动性风险，更关键是要把利息成本降下来，只有降到预算财政收入可以承受的水平，这些债务清偿的持续性才能真正解决。