谁是欧洲央行QE的获益者

　　【财新网】（专栏作家 张丹红）本周一，欧洲央行开始实施量化宽松计划，每月将购债600亿欧元，其中400亿是欧元国的债券。此计划将持续至2016年9月，总额达11400亿。

　　欧洲央行为什么如此大动干戈？央行行长德拉吉说，是为了提高通胀预期。目前欧元区的通胀率已降至零点以下。而央行为维持物价稳定制定的通胀目标是接近2%。不过，由此认为欧洲货币联盟陷入通货紧缩是没有道理的。

　　通货紧缩是物价、投资下降和失业率上升的恶性循环。而欧元区通胀率下跌的主要原因是国际市场原油价格的低落。另外一个原因是债务国实施的降低工资、养老金等举措。这些国家的消费者不是在一般通缩情况下，等待价格继续下跌而控制开支，而是缺少消费的资金。央行提高了通胀率也无济于事。