A50/500股指期货和创业板泡沫幻灭

　　【财新网】（专栏作家 洪灏）摘要：上证指数已运行到了我们年初的目标价4,200点。A50/500股指的推出将促使大小盘股的表现分化。A500股指推出后，由于公募基金小盘股的仓位很重，因此将有锁定利润甚至沽空的强烈意愿。小盘股/创业板的下行风险在短期内对大盘股的影响仍然有待商榷。然而，昨日创业板急挫5%并同时伴随大盘股大幅震荡向下似乎是未来市场趋势的序曲。整体来说，A50市值接近上证指数的一半，将对冲大盘部分的下行风险。此外，央行仍将进一步降息和降准，将有助于大盘股表现。港股估值低廉、流动性改善，是非常好的投资中国的标的物。投资者应继续在低位建仓港股。