“权威人士”指点中国经济迷津

　　【财新网】（专栏作家 刘胜军）进入2015年以来，经济加速下行，硬着陆风险上升。在经济压力倒逼之下，央行连续多次降息降准、发改委加速批准基础设施项目。在流动性预期推动下，股市特别是创业板呈现疯牛状态。“似曾相识燕归来”，中国经济似乎在重新回到“四万亿”的轨道。这令人不能不感慨凯恩斯那句名言的威力：In the long run, we are all dead.

　　面对这种局面，社会各界争议再起。全国人大财经委副主任委员吴晓灵说，“中国金融的杠杆率在全球来说是比较高的，在这种情况下，如果增加银行信贷是饮鸩止渴的行为。银行不能总是要央行放水。” 吴敬琏认为，“在实体经济疲弱时，不能用货币政策，因为发多少货币都不会到实体经济中去。有经验的人都知道要现金为王，而不是投到实业里”。国务院发展研究中心副主任刘士锦指出，“中国目前的价格低迷，是产能过剩所导致。这个时候仅仅增加货币供给，而不大力推严重过剩产能的退出，很可能陷入‘水多加面、面多加水’的循环，延缓必不可少的结构调整，会加大企业债务违约风险，且推迟优秀企业盈利能力的恢复”。畅销书《大停滞》作者Tyler Cowen犀利地评价说，“主要问题是你不可能每年都投资GDP的一半且做得还很好。7%增速中很多都基于投资，建更多的住宅，但如果没人住进去，你可以发表数据说增速是7%，但真正意义上的增速没有7%，在我看来中国经济增速已经降至7%之下，剩余的部分借助于债务、贷款，包括企业贷款、地方政府借贷，这些贷款不可能一直这样下去”。