环球股市动荡给中国市场增加变数

　　【财新网】（专栏作家 王汉锋）隔夜美股市场大幅下跌2.11%（标普500），欧洲股市也是明显收跌，环球股市的动荡给中国市场又增加了一道变数。

　　一、 A股仍旧疲弱，暂时难有趋势性表现，H股可能继续低迷

　　周二的大幅下跌宣告我们之前所说的A股“八月做多窗口”的关闭，目前中国宏观增长偏弱，改革预期在政府稳定市场的措施之后有所调低，财政政策暂时难超预期，而货币政策也是在勉强维持，短时内市场缺乏催化剂。而且，我们注意到，在人民币贬值之后，部分短期资金利率有逐步上升的趋势，这一趋势如果延续而政策也不及时应对，可能将继续打击市场信心。暂时情况下H股估值已经较低，但缺乏催化剂可能仍旧低迷。