广义货币宏观杠杆率之一

　　【财新网】（专栏作家 李拉亚）2008年美国金融危机后，国内外经济理论界普遍认为，当经济中杠杆太高时，要去杠杆。而去杠杆有可能增加经济下行的压力，导致通货紧缩，甚至使经济滑入流动性陷阱。

　　当前，宏观杠杆率已成为中国政府应对通货紧缩威胁的重要参考指标。然而，我们对这一指标的理论研究时间不长，对其认识有待深化。若我们能把这一指标纳入熟悉的理论框架，与熟悉的指标挂钩，有助于我们认识这一指标，也有助于政府决策时参考这一指标。

　　一、定义