多元化投资者结构和银行债转股

　　【财新网】（专栏作家 欧阳辉 特约作者 孟茹静）中国企业的高负债率久居不下，金融体系极大依赖于银行，是近年来众多政府机构、经济学者所关心的热点问题。随着经济结构的调整和转型，银行业承担的巨大风险开始显露，不良资产率节节攀升。要增强整个金融体系的稳定性，降低系统性风险，减少对银行的依赖、发展多元化的投资者结构是必经之路。需要明确，银行不应该是企业债券的主要持有人，亦不应该由于“债转股”而被动成为公司的主要股东，否则，金融体系的系统风险就不可能真正被化解。

　　一、中国的金融体系以银行主导的间接融资为主

　　2014年底，中国国内总储蓄率高达47.96%，其中居民储蓄占大部分，其次是企业储蓄。央行行长周小川在中国发展高层论坛2016年年会上表示，2015年中国总储蓄率仍保持46%左右的高位。中国的高储蓄率为过去数十年的经济腾飞提供了助力，也造成了今日风险与机遇并存的局面。庞大的资金在银行系统存储、流转、输出，银行是金融市场上主要的资金提供者。