信息不对称、行为监管与互联网金融规范

　　【财新网】（专栏作家 王宇）信息不对称理论

　　信息不对称是指在市场经济活动中，交易者因获得信息渠道不同、占有信息数量不同而承担的风险与收益不同。比如，与卖方相比，买方对所购商品信息的了解总是不完备的，因而卖方可以凭借其信息优势获得商品价值以外的报酬。这一额外收益就是“信息租金”。同时，由于市场主体及交易产品的复杂性、专业性和隐蔽性，可能造成人们的认知偏差，认知偏差也属于信息不对称的范畴。

　　信息不对称是市场失灵的重要原因。理论上，市场之所以能够合理配置资源，是因为价格中包含了市场决策所需要的全部信息。现实中，信息不对称对交易活动造成非市场化的影响，使市场交易的成本和收益无法在价格中得到充分反映。作为市场失灵的另外一种表现，信息不对称还会造成交易不公平，由于占有信息优势的一方可能获得“信息租金”，信息拥有量的差异会演化为利益分配的失衡。信息不对称还有可能引发代理人问题、道德风险和逆向选择等。