【财新网】(专栏作家 万钊)
M1、M2增速不会长期背离
近期M1、M2增速的大幅背离,引发高度关注,关于两者背离的原因,可以参考笔者前文《M1、M2增速的背离与广义财政的资金滞留有关》,此处不再赘述。
回溯过去十年,我们发现曾经出现了两次M1、M2增速的明显背离,第一次始于2006年11月,见顶于2007年8月,结束于2008年4月,见顶期10个月,整个周期18个月,第二次始于2009年9月,见顶于2010年1月,结束于2010年12月,见顶期5个月,整个周期16个月。历史经验显示,M1、M2增速的背离不会永久的持续下去,两者终究会收敛,那么两者收敛会给市场带来什么影响?
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