2017：微滞胀年代的猜想

　　【财新网】（专栏作家 伍戈 特约作者 徐剑 黄俊筑 宋陕珊）2016年已接近尾声，回顾过去的一年，我国宏观经济的最大主题无疑是“去产能、去库存、去杠杆”，即“三去”。年末盘点起来，“三去”之中完成最好的莫过于“去库存”，无论是制造业的库存，还是房地产的库存，今年都有明显的下降。完成最差的可能要数“去杠杆”了，居民住房按揭贷款“突飞猛进”，政府债务突破前期限额，企业债务也有所增加，经济的整体杠杆还在上升。不好不坏的是“去产能”，煤炭和钢铁行业的去产能取得了一定程度的进展，其它行业的去产能大多并未开始。作为“三去”变化对经济的直观影响，2016年我们看到了房价的“一路高歌”，以及煤炭、钢铁等工业品价格的大幅上涨。