2017大类资产运行展望：反转之后的预期差

　　【财新网】（专栏作家 徐高）2016年我国大类资产运行态势可用“反转”一词来概括。如果将各类资产按2016年价格涨幅从高到底排个序，这个序列与2011-2015年间资产价格涨幅排序几乎完全相反。前几年价格走势最弱的商品期货，在2016年打了一个“翻身仗”，成了表现最好的资产。而过去几年表现不错的股票（尤其是创业板和中小板），则在2016年成为了跌幅最大的资产（图1）。

　　图1.  2016年大类资产运行逆转了之前五年的态势

　　资料来源：Wind