【财新网】(专栏作家 伍戈 特约作者 徐剑 吴双双)对于当前宏观经济的表现,市场上存在很多不同的理解,特别是对于未来中国经济是否会持续复苏存在着较大分歧。从今年一季度的宏观经济数据来看,很多指标的名义增速似乎很高,但实际增速却很低,价格因素的扰动无疑加大了各界对经济走势的分歧。以投资增速为例,一季度固定资产投资名义增速是近几个月高点(9.2%),但实际增速(4.5%)远低于名义增速,并创下十几年来的新低。此外,进口方面的数据也受到价格因素的较大扰动。上述价格扰动表现在行业层面,是上游行业的利润在显著恢复甚至狂飙,但下游行业利润表现却乏善可陈。那么,如何理解价格快速上涨背后的经济动能?上游利润强、下游利润弱局面出现的根本原因是什么?借助上中下游的分析框架,我们可以对未来经济走势得出怎样的预判呢?
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