二季度GDP增速6.9%：短周期的惊喜与长周期的重生

　　【财新网】（专栏作家 程实 特约作者 涂振声）“人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开。”在消费增长的强劲拉动下，第二季度中国经济同比增长6.9%，再度超出市场预期。我们认为，在周期转换的关键时刻，这一经济增速与今年以来中国经济金融的一系列超预期表现形成共振，有望产生积极的链式反应。一方面，超预期的短周期反弹改变预期基准、资金流动、资源配置和行为模式，引致超预期的长周期筑底。另一方面，下半年的经济金融改革将具有更加充裕的政策空间、更加稳固的政策定力，进而在中长期提振全要素生产率。展望未来，中国经济筑底平稳，改革红利可期，“L 型”下行中的结构性生机值得重视。