【财新网】(专栏作家 万钊)近期紧张的资金面又成为市场热点,恰逢央行公布7月金融报表,我们来看看能否找到资金面紧张的线索。
从下图可以看到,银行和非银资金面可谓“冰火两重天”,银行间的DR007波澜不惊,甚至自5月份以来出现小幅下行,而R007和交易所定盘FRGC007大幅波动,并在某些时点上远远高出银行间的DR007。
银行重新收紧非银债权
观察上图,可以看到非银资金面自2016年10月份开始大幅波动,并明显高于银行资金面,这一现象持续至今。2016年10月份恰好有一则传闻,叫做“关于将表外理财业务纳入‘广义信贷’测算的通知”,讲到在央行MPA框架内扩大广义信贷指标的统计范围,增加表外理财资金运用项目。因此银行和非银资金面的背离,与MPA考核密不可分。
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